Square業(yè)務(wù)增長迅速，卻為何不被看好？
早些時(shí)候，Square在S1文件中披露的IPO定價(jià)區(qū)間為11-13美元，估值約42億美元，但CNBC援引知情人士稱，Square的IPO定價(jià)可能低于11美元。
據(jù)了解，在上一輪總額為1.5億美元的融資中，包含了所謂的“棘輪條款”。也就是說，倘若IPO發(fā)行價(jià)沒有達(dá)到特定標(biāo)準(zhǔn)，投資者便可獲得額外的股票補(bǔ)償。此次，這家公司必須向部分投資者額外支付價(jià)值1030萬股的股票作為補(bǔ)償，總價(jià)值9300萬美元。
那么曾經(jīng)作為硅谷明星公司的Square，為何估值一再縮水呢?
詬病之一：業(yè)務(wù)模式短期難見盈利
外媒分析認(rèn)為，Square的業(yè)務(wù)模式的瓶頸在于需要向信用卡發(fā)卡商維薩、萬事達(dá)和美國運(yùn)通等支付手續(xù)費(fèi)，盡管其營業(yè)收入在過去幾年猛增，市場接受度也在不斷提升，但受到上述交易模式的限制，其交易成本也同步提升。
據(jù)騰訊科技報(bào)道，盡管在2012年至2014年三年間，該公司營業(yè)收入逐年大幅增長，增速分別為123.6%和63%，2015年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.9億美元，與上一年同期相比增長48.9%。但每交易一筆Square同時(shí)也向信用卡發(fā)卡商支付的每筆約1.9%的費(fèi)率，這部分被計(jì)入交易成本。過去一年，使用Square發(fā)生的支付總額高達(dá)238億美元，較前一年增長超過60%，也就是說，隨著業(yè)績增長的同時(shí)，其交易成本也是呈同比例增長的。
詬病二，競爭對(duì)手多而強(qiáng)且電子支付時(shí)代來臨，Paypal影響力占據(jù)老大地位
在Square業(yè)績增長最快的時(shí)候，即從2012年開始。有數(shù)據(jù)報(bào)告預(yù)測，從2012年到2017年，全球基本上付款方法的份額并沒有太大的變化，依然以卡支付為主，但e-pay的支付比例會(huì)極大的增加，e-pay和卡支付的市場份額分別達(dá)到了16560億美金和16790億美金，雙方的距離在縮小，也就是說，卡支付發(fā)展的最佳的黃金時(shí)間可能過去了。
而從根據(jù)上圖顯示，e-pay旗下的支付工具Paypal影響力占據(jù)著第一的位子，并且美國有將近一半的消費(fèi)者都用它來處理P2P交易。此外，PayPal也推出了自己的移動(dòng)設(shè)備插件：三角形的PayPal Here信用卡讀卡器。
此外，還有影響力排名第二的萬事達(dá)，這是一家由超過2萬5千個(gè)金融機(jī)構(gòu)會(huì)員組成的在美國紐約交易所上市的的有限公司，萬事達(dá)國際組織通過其會(huì)員發(fā)行萬事達(dá)信用卡和萬事順借記卡。
蘋果、谷歌等新興的移動(dòng)支付技術(shù)未來也將搶奪Square的市場，畢竟，電子支付遠(yuǎn)比六年前發(fā)達(dá)了。
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